Boom de l’IA : Une Crise Financière Comme 1929 ?

Une plongée dans le crash boursier de 1929

Le 24 octobre 1929 marqua un tournant tragique dans l’histoire économique des États-Unis. Ce jour-là, alors que les actions chutaient de façon vertigineuse, une foule s’était regroupée devant la Bourse de New York. Un témoignage poignant est celui de Pat Bologna, un cireur de chaussures local, qui se hâta dans une agence boursière, désemparé par l’angoisse ambiante. Les cris et la panique occultaient toute perspective rationnelle. Les acteurs de la Bourse souhaitaient liquider leurs avoirs à tout prix, illustrant ainsi la frayeur collective qui s’empara des investisseurs.

Un événement aux conséquences durables

Le crash de 1929 ne fut pas un incident isolé ; il engendra une tendance baissière qui perdura près de trois ans. En juillet 1932, le Dow Jones Industrial Average avait chuté de près de 90 % par rapport à son sommet d’avant-crise. Cette période de dépression économique, la Grande Dépression, créa un héritage indélébile dans la culture populaire, déclenchant des récits et des études sur les excès spéculatifs qui avaient préparé le terrain à cette catastrophe. Des auteurs comme Frederick Lewis Allen et John Kenneth Galbraith se sont penchés sur cette époque, révélant comment des sociétés, comme celle de Goldman Sachs, amplifiaient les investissements par des méthodes de levier.

Leçons d’un désastre économique

À l’heure actuelle, l’analogie avec le contexte financier moderne apparaît frappante. La montée des technologies de l’intelligence artificielle excite de nouveau les investisseurs, créant un climat d’optimisme débridé. Les valeurs boursières sont à des niveaux historiques, semblables à ceux du pic de la bulle Internet dans les années 90. Parallèlement, le rapport de la Banque d’Angleterre souligne que les valorisations des marchés américains se rapprochent de celles atteintes juste avant la bulle dot-com, ce qui met en lumière la pression d’acheter plutôt que d’évaluer rationnellement.

Une vigilance nécessaire face aux anciennes erreurs

Les bulles spéculatives partagent souvent plusieurs caractéristiques : une excitation généralisée autour d’une nouvelle technologie, comme ce fut le cas avec la radio dans les années 20. Les investisseurs, poussés par la volonté de gagner, oublient parfois les valeurs fondamentales des entreprises. Ce phénomène, le FOMO (Fear of Missing Out), s’observe également aujourd’hui dans le secteur de l’intelligence artificielle, où des entreprises voient leur valeur exploser, malgré des revenus encore modestes.

Le délit d’initié et les abus de confiance

Le crash de 1929 fut également marqué par des pratiques immorales, qualifiées par Galbraith de “bezzle”, où la confiance disproportionnée des créanciers et des investisseurs facilitaient détournements et fraudes. L’histoire de figures comme Albert Wiggin et Richard Whitney, impliqués dans des efforts infructueux pour stabiliser le marché tout en ayant trompé le public, exacerbe cette perception de l’élite financière. Ces événements soulignent comment les bulles encouragent des comportements irresponsables et malhonnêtes.

Un avenir incertain dans le monde financier d’aujourd’hui

Alors que le marché actuel profite d’un bouillonnement d’innovations technologiques, la question demeure : cette dynamique est-elle durable? Le cas de First Brands, qui a récemment fait faillite après avoir accumulé des dettes colossales, évoque des préoccupations similaires. L’enquête du Department of Justice attire l’attention sur la fragilité possible du système financier moderne. Il se pourrait qu’une nouvelle crise se profile à l’horizon, comme l’établissait Walter Bagehot : “chaque grande crise révèle les spéculations excessives de nombreux acteurs, souvent ignorées auparavant.”