Introduction: Une Manne Cachée pour les Employés de SpaceX
Comme de nombreuses startups de grande valeur, SpaceX offre parfois à ses employés la possibilité de monétiser une partie de leurs actions en les vendant à des investisseurs externes autorisés par l’entreprise. Ce mécanisme permet aux employés de bénéficier directement de la croissance de la société sans attendre une éventuelle introduction en bourse.
L’offre d’actions de mai 2022 : Un aperçu privilégié
Un document interne de SpaceX, consulté par TechCrunch, révèle un appel d’offres d’achat d’actions secondaire datant de mai 2022. Elon Musk a mentionné sur X que ces ventes pour les employés ont lieu environ tous les six mois.
- Prix par action : Les investisseurs ont payé 70 $ par action, une affaire en or comparée aux 270 $ par action lors des ventes primaires en 2022.
- Comparaison historique : SpaceX n’a pas vendu d’actions à un prix aussi bas depuis sa série G en 2015 à 77,46 $ par action, d’après PitchBook.
Actions ordinaires versus actions privilégiées
Pourquoi une telle réduction de prix? Les employés détiennent des actions ordinaires, tandis que les investisseurs des tours primaires achètent des actions privilégiées (elles donnent droit aux dividendes et préférences de liquidation). En cas de vente de l’entreprise, les premiers 6,67 milliards de dollars seraient dus aux actionnaires privilégiés.
L’impact pourrait être majeur si la société était vendue pour moins de 7 milliards de dollars, laissant potentiellement les détenteurs d’actions ordinaires les mains vides.
Le Split d’actions et ses avantages pour les employés
Une nouvelle encourageante pour les employés est le fractionnement d’actions 10 pour 1 effectué par SpaceX en février 2022, concernant les actions ordinaires de classe A, B et C. Les actions privilégiées n’ont pas été affectées par ce fractionnement.
Prix en hausse : Bloomberg a rapporté que le prix de 70 $ par action lors de cette vente secondaire représentait une amélioration par rapport aux 56 $ de l’offre précédente, ajustée pour le fractionnement. Une future offre pourrait atteindre entre 108 $ et 110 $ par action.
Les Investisseurs Autorisés : Qui a Pu Acheter ?
Les documents révèlent que seuls quelques investisseurs ont été nommés comme acheteurs autorisés. Beaucoup d’entre eux ont des liens étroits avec SpaceX et Elon Musk :
- Andreessen Horowitz : Presque 4,3 millions d’actions pour environ 300 millions de dollars. Cette firme n’était pas un investisseur historique chez SpaceX mais a pris une grosse part en 2022.
- Aliya Capital Partners : Lié à Aliya Growth Fund, a acheté plus de 1,4 million d’actions pour près de 100 millions de dollars.
- Gigafund : Co-fondé par un membre du conseil d’administration de SpaceX, a acquis plus de 1,4 million d’actions pour près de 100 millions de dollars également.
- Et d’autres : 137 Ventures, Point 2 Prove Investment, Atreides Management, et TCP Exploration Fund 2022 ont aussi été participants dans cette vente.
Impact et Perspectives d’Avenir
La valorisation astronomique de 350 milliards de dollars de SpaceX réserve un avenir intriguant pour ses employés et ses investisseurs. Les ventes secondaires sont ainsi l’un des seuls moyens actuels pour que les employés vendent leurs actions.
Reste à voir si SpaceX finira par entrer en bourse, mais pour l’instant, l’évolution des offres secondaires et leur valorisation sont sous la loupe des principaux acteurs financiers.
Mise à jour : Cet article a été publié le 19 juin 2024 et mis à jour le 1er janvier 2025 pour inclure la dernière évaluation de SpaceX.
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